Принципы изменения мирового порядка

В отношениях между странами сделки носят более независимый характер. Странам не так просто сделать валюту искусственно дешевой и нанести вред ее держателям, поэтому валюты, обращающиеся во всем мире, имеют больше возможностей стать более ценными. Это очень важно, когда валюты — средство накопления богатства в форме долговых обязательств, выраженных в них. Иногда объем долгов в мире становится слишком большим, и для правительств выгодно девальвировать свои валюты. В такие времена предпочтение может отдаваться золоту (а с недавних пор и цифровым валютам).

Также в подобные периоды правительства, скорее всего, официально запрещают альтернативные валюты (хотя и не в состоянии полностью запретить их фактическое хождение). Когда денежные и кредитные системы, основанные на фиатных валютах, ломаются, это со временем приводит к развитию денежных систем, основанных на твердых деньгах.

США предприняли все классические шаги для того, чтобы доллар получил широкое хождение во всем мире. Банки страны расширили свою производственную и кредитную деятельность на внешних рынках.

В 1965 г. только 13 банков США имели зарубежные отделения. К 1970 г. они были уже у 79 банков, а к 1980 г. почти каждый крупный банк США имел хотя бы один офис за границей. Общее количество таких представительств выросло до 787. Активно развивалось глобальное кредитование. Однако, что не менее типично, a) те, кто добился процветания, порой вели себя неразумно в финансовом смысле, и при этом б) усилилась глобальная конкуренция, особенно со стороны Германии и Японии. В результате американская кредитно-финансовая система начала постепенно разрушаться, а положительное сальдо торгового баланса исчезло.

К концу 1970-х рост реального ВВП составлял около 2%, инфляция составляла около 14%, краткосрочные процентные ставки — около 13%, а уровень безработицы — около 6%. В течение десятилетия цена золота резко выросла. Цены на сырьевые товары также старались поспеть за растущей инфляцией. Рост составил около 30 и 15% в годовом исчислении соответственно.

В то же время высокий уровень инфляции практически свел к нулю скромные ежегодные 5% номинальной доходности акций и 4% номинальной доходности казначейских облигаций, ставка по которым определялась волатильностью акций.

Многие не понимают, как работает динамика денег и кредита, но чувствуют ее на себе в форме высокой инфляции и высоких процентных ставок, так что это становится хронической политической проблемой.